山東省金融辦主任談眾籌

以下內容是根據山東省金融辦主任李永健4月1日在齊魯股權交易中心眾籌服務(wù)平臺發(fā)布暨泰安運營(yíng)中心成立儀式上的講話(huà)錄音整理而成，未經(jīng)本人審議。

 

第一個(gè)是什么是眾籌，第二個(gè)眾籌有哪些形式，第三個(gè)眾籌的程序和內容，第四個(gè)眾籌的發(fā)展態(tài)勢，我把這四件事?tīng)幦〗o大家用十分鐘說(shuō)出來(lái)。這個(gè)眾籌，就是把錢(qián)集合起來(lái)，就是眾籌。所以當眾籌發(fā)生在英美等西方國家的時(shí)候，最早是在十八世紀初，英國的一個(gè)詩(shī)人寫(xiě)了一本詩(shī)集出來(lái)，沒(méi)有錢(qián)到印刷廠(chǎng)把它印出來(lái)，他想了個(gè)辦法，類(lèi)似于在街上貼了個(gè)小廣告，說(shuō)你看誰(shuí)能湊錢(qián)，湊足我的印刷費，我印出這本我的詩(shī)集以后首先送給你一本。也就是誰(shuí)送錢(qián)給我，我就印出來(lái)第一批先送給你一份，這是眾籌發(fā)生最早的時(shí)候 ，這是在英國。

后來(lái)到了1885年，美國要把自由女神，在紐約港口把她立出來(lái)的時(shí)候，沒(méi)錢(qián)，這時(shí)候一個(gè)新聞?dòng)浾咚麆?dòng)了個(gè)腦筋，在報紙上發(fā)了個(gè)公告，就是說(shuō)我們這個(gè)自由女神現在已經(jīng)做出來(lái)了，但是得需要安裝起來(lái)安裝不起來(lái)了，沒(méi)錢(qián)，大家贊助，說(shuō)誰(shuí)如果是拿個(gè)1美金給我，我就拿個(gè)6英寸的自由女神模型給你，誰(shuí)要是投個(gè)5美金，我就給您一個(gè)12英寸的模型。后來(lái)先后有12萬(wàn)人進(jìn)行了捐贈，籌集了大概在當時(shí)是十萬(wàn)美金，這就把自由女神建起來(lái)了，這是最典型的發(fā)生在美國的第一樁眾籌案例。

在我們中國，我們中國的文化和傳統，我們的眾籌的概念是我們的老祖先的老祖先就已經(jīng)發(fā)明了，像過(guò)去那些很多錢(qián)莊等，都是它來(lái)的。一直到今天我們，誰(shuí)家的孩子娶媳婦，我們就隨份子，這也是一種眾籌。這種眾籌在于在什么時(shí)候籌呢，在于分類(lèi)的時(shí)候可能分出來(lái)，它不是股權眾籌，它是一種暗在的捐贈式的眾籌，但里面真正的內容它是一種債權式的眾籌，為什么，你拿著(zhù)人家的錢(qián)，明天你兒子結婚的時(shí)候你還得給人家多一點(diǎn)，是吧，所以說(shuō)它是有點(diǎn)債權式的眾籌。像現在發(fā)生的前不久，為了解決我們之后的住宿問(wèn)題，集資建房是典型的股權眾籌，誰(shuí)去捐上錢(qián)了，到時(shí)候房子建起來(lái)之后可以領(lǐng)一套。

所以在我們中國的文化中國的傳統當中，眾籌的概念要比西方早一些，因為在我們中國的文化當中有一些很樸素的哲理，眾人拾柴火焰高，用我們老人的話(huà)來(lái)說(shuō)就是星星之火可以燎原，就是這些樸素的道理，對眾籌應該說(shuō)在我們國家是無(wú)處不在。我記得當年在我上大學(xué)之前我喝個(gè)羊肉湯，那時(shí)候在村里剛剛高中畢業(yè)，那時(shí)候高中畢業(yè)之后不能接著(zhù)考大學(xué)，你還得有一段時(shí)間鍛煉，一個(gè)人放5角錢(qián)，殺一只羊，大家一個(gè)人拿著(zhù)一個(gè)碗，就在那蹲著(zhù)，那就是一種很典型的追整式的股權眾籌，我有股份在里頭，掌勺的一個(gè)人先喝湯后吃肉，把湯喝完了再吃肉，那也是一種眾籌的模式，這就是眾籌。

第二個(gè)眾籌的形式現在比較典型的分了五類(lèi)，一個(gè)是股權眾籌，一個(gè)是債權眾籌，一個(gè)是捐贈式眾籌，一個(gè)是獎勵式眾籌，第五種也就是一種特殊經(jīng)營(yíng)品種的眾籌，就分這5種模式。股權眾籌大家很清楚，集結投資人夠了以后，對你的回報來(lái)說(shuō)只是股權，它沒(méi)有直接的經(jīng)濟上的回報，那就在于你在公司當中所占有的股份的多少，將來(lái)在于公司的經(jīng)營(yíng)情況，去計算你的回報，明確的說(shuō)這就是一種股權。債權式回報現在遍布各地的大家很熟悉的這種互聯(lián)網(wǎng)的P2P，這就是債權眾籌的模式，捐贈式的眾籌，是一種純公益性的，它沒(méi)有任何回報和獎勵，像四川發(fā)生了“512大地震”，大家湊錢(qián)，我們捐錢(qián)這是一種典型的全國眾籌，是捐贈式眾籌，那有什么回報？沒(méi)有，像現在我們媒體的記者往往看到一個(gè)生活不富裕的家庭，一個(gè)孩子得了一個(gè)不好治的病給發(fā)一個(gè)信息，希望引起大家的重視，大家湊錢(qián)，就把手術(shù)做了，這個(gè)孩子就得到了康復，成長(cháng)起來(lái)，這就是一種捐贈式的眾籌。

在美國，在西方世界還有一種特色的捐贈式眾籌，就是政治上的捐贈眾籌，美國總統選舉，他這個(gè)黨派，有錢(qián)的人多拿，沒(méi)錢(qián)的人少拿，那就是一種眾籌。在我們國內有一種另外不值得提倡的眾籌，上訪(fǎng)眾籌，為了對上一級黨委政府造成影響，他也是眾籌，這幾個(gè)利益有關(guān)的人把錢(qián)湊起來(lái)，一塊上北京或者下濟南我想呢也是一種眾籌模式，集資眾籌也是眾籌。

這個(gè)獎勵式的眾籌，投資人獲得的是非金融性的回報，現在最典型的就是下半年7月14號開(kāi)始的王志文主演的一個(gè)片子，《一個(gè)老爸三個(gè)媽》，這個(gè)名字，我不知道你們看了沒(méi)有，反正我還沒(méi)有看，他搞眾籌，這是獎勵式眾籌，一個(gè)老爸三個(gè)媽?zhuān)v了一個(gè)男人帶著(zhù)一個(gè)孩子，圍繞他的妻子，第二任妻子之類(lèi)的，為什么搞眾籌呢，要求的錢(qián)不多，99塊到388塊就行，最高388，最低99塊錢(qián)，你只要給我這些錢(qián)我就給你印上一個(gè)T恤上邊是一個(gè)媽三個(gè)爸，寫(xiě)上他們標志。你也可以看他們在拍攝的時(shí)候，到現場(chǎng)去看，你高興了如果你符合他里面演員的特征，你也可以做一個(gè)群眾演員去演一演，王志文就搞了這么一個(gè)東西，他是什么目的呢，錢(qián)不是主要的，主要的是通過(guò)這種眾籌，看我這個(gè)電視劇，提前向社會(huì )宣傳，向社會(huì )推薦，等于拉票房。

第五種眾籌就是一種新興的特殊經(jīng)營(yíng)權的眾籌，這個(gè)眾籌借助眾籌的品牌，沒(méi)有股權，但是有固定的回報，現在的專(zhuān)家學(xué)者把它歸納起來(lái)一共就搞了這么幾種眾籌。

我們要研究的就是第一種，股權眾籌，股權眾籌眾籌的流程，應該有這么幾步，第一步首先要篩選項目，股權眾籌嘛，我投什么，我首先項目得篩選，這種事誰(shuí)都會(huì )，這個(gè)東西有科技含量，現在一說(shuō)話(huà)，手機一響，誰(shuí)發(fā)明的手機響電磁波干擾都沒(méi)問(wèn)題，抗干擾，這個(gè)項目，我要上這個(gè)項目選項目。第二個(gè)有了項目誰(shuí)來(lái)投資，這就得找投資者，這是第二步，第三步有了一定的投資者意向了，我就得搞線(xiàn)上線(xiàn)下的路演，在線(xiàn)上在網(wǎng)上搞這個(gè)項目有什么好處市場(chǎng)前景，公開(kāi)的向社會(huì )發(fā)布，我也可以在線(xiàn)下，通過(guò)路演的形式進(jìn)行發(fā)布，這個(gè)時(shí)候在這個(gè)發(fā)布的過(guò)程當中，最要確定的是什么東西呢，一個(gè)是領(lǐng)投人，一個(gè)是跟投人，誰(shuí)來(lái)領(lǐng)投，然后誰(shuí)來(lái)跟著(zhù)投，我們在下邊的在座同志都是，只有我們展市長(cháng)大家最信得過(guò)的，他職務(wù)又高，經(jīng)驗豐富，能力又強，過(guò)去領(lǐng)著(zhù)大家克服了無(wú)數困難，從來(lái)沒(méi)有出過(guò)錯，展市長(cháng)是領(lǐng)投人，其他人是跟投人，然后就是把錢(qián)投資框架，然后公司無(wú)論是合伙制的，還是公司制的，就得到工商部門(mén)登記注冊，拿證，拿完了以后，工商登記然后變更，因為下邊要出資了增資，然后我們這些投資者領(lǐng)投人的錢(qián)和跟投人的錢(qián)就得通過(guò)第三方進(jìn)入我們要拓寬的項目，把錢(qián)集中起來(lái)正式的投資協(xié)議就形成了，然后就是進(jìn)行管理，以及下一步的融合，退出問(wèn)題，就這幾步，這幾步連起來(lái)的話(huà)需要等多久，大家聽(tīng)聽(tīng)這個(gè)流程，這里頭有兩個(gè)問(wèn)題，要看前端和末端，前端項目從哪里來(lái)，末端我如何退出，項目從哪里來(lái)不會(huì )從天上掉下來(lái)，這個(gè)你必須有產(chǎn)業(yè)園區做依托，咱有高新區的是吧，對那個(gè)主任來(lái)了，你就是前端，你這個(gè)地方就大量的投入若干的項目，但是沒(méi)項目我前端投什么東西，末端怎么退出，在這個(gè)市場(chǎng)上，允許你的股權能逐步退出，實(shí)現交易，前端對應著(zhù)高新園區，后端對著(zhù)區域市場(chǎng)，這樣眾籌的整個(gè)這一塊，這個(gè)鏈條就能活起來(lái)。

第四個(gè)問(wèn)題發(fā)展的態(tài)勢怎么樣，我在這分析給大家聽(tīng)，中國現在發(fā)展了一共發(fā)展了得到有關(guān)部門(mén)認可的是21家，北京10家，廣東7家，江蘇2家，浙江和四川各一家，是21家吧，上海沒(méi)有，深圳沒(méi)有。我們山東一般在這種事上一般湊不了錢(qián)也沒(méi)有，而且最早的是從2012年開(kāi)始的，13年設了幾家，去年一年我記得是設立了15家還是11家，所以有人把2014年作為股權眾籌的原點(diǎn)來(lái)講，世界上有1500來(lái)家，現在主要的美國355家英國87家，法國38家，我說(shuō)的這個(gè)數字是截止到2014年上半年，現在可能會(huì )多一些，它是多少錢(qián)的眾籌？一般一個(gè)項目出來(lái)多少錢(qián)，從現在我們國內21家已經(jīng)實(shí)施的來(lái)看100萬(wàn)以下的就是眾籌的資金總額度占51%，100萬(wàn)到300萬(wàn)的占34%，還有剩下的17%是300萬(wàn)到500萬(wàn)，也就看出來(lái)了，眾籌的這一塊，這個(gè)錢(qián)資金量不大就是在500萬(wàn)以下，為什么呢，這就是因為我們眾籌的，股權眾籌的都是處在這個(gè)項目的初創(chuàng )期，種子期，到了成長(cháng)期的時(shí)候，到了就有了抵押物就可以對接，可能銀行市場(chǎng)去吸引這些PE基金之類(lèi)的，這就是前期這一塊，在種子期初創(chuàng )期，這個(gè)項目，從發(fā)布項目到真正能夠對接，他的概率是多少呢，很樂(lè )觀(guān)，包括我們國內的這21家來(lái)看，發(fā)布的項目的概率，就是項目我有10各項目有多少真正形成股權眾籌的呢，10%這個(gè)概率不算低了，發(fā)布十個(gè)項目能有一個(gè)項目形成了股權眾籌，這個(gè)概率肯定是很高，這就是目前我們所走過(guò)來(lái)的路就是這么一個(gè)現狀，我們就講普惠金融，包括18大報告中用了幾個(gè)字叫大力發(fā)展普惠金融8個(gè)字，什么叫普惠金融，普惠金融就是老百姓的金融，就是人人都能享有的金融，股權眾籌就是人人都能享有的金融，就是人人都是天使投資人，平等的、民主的，沒(méi)有門(mén)檻，這就實(shí)現了普惠金融，所以有人講普惠金融就是金融的社會(huì )主義，不是這句話(huà)說(shuō)的很有水平，應該說(shuō)是對的。

我最近在讀的這本書(shū)是中國人民大學(xué)法學(xué)院的副院長(cháng)楊東先生寫(xiě)的。在人類(lèi)歷史上有兩大發(fā)明，第一個(gè)重大的發(fā)明是股份公司，解決了股權期法人治理結構問(wèn)題，股權眾籌就是人類(lèi)歷史上第二大發(fā)明，一個(gè)法學(xué)家能把這個(gè)問(wèn)題提高到這樣一個(gè)高度，這絕不是空穴來(lái)風(fēng)，而且他是結論性的話(huà)，他得了是個(gè)結論，最滿(mǎn)意的結論就是我說(shuō)的這個(gè)結論，兩大發(fā)明，股份公司是第一大發(fā)明，股權眾籌是第二大發(fā)明，而且他用黑體字標出來(lái)，我在想，股權眾籌如果這一步我們走出來(lái)把它走好的話(huà)，我們現在面臨的很多問(wèn)題就解決了，今天來(lái)的時(shí)候因為有幾個(gè)企業(yè)向展市長(cháng)那邊反映問(wèn)題，都是出現流動(dòng)性風(fēng)險，他一急血壓就升高，股權眾籌上來(lái)了以后他血壓就不會(huì )升高了，因為風(fēng)險都分散了，風(fēng)險不是單一的集中到銀行這一家，單一的行業(yè)來(lái)了，用我們現在的融資模式是以銀行為主導的間接融資模式朝著(zhù)以資本市場(chǎng)為主導的直接融資模式這個(gè)方向去走，這是一種典型的直接融資。

為了我們展市長(cháng)不得高血壓，為了我們泰安繁榮富強，也為了我們齊魯大地的兄弟姐妹盡快富起來(lái)，我們還是大力的來(lái)發(fā)展股權眾籌，我現在準備喊半年股權眾籌，把股權眾籌這件事做起來(lái)，因為我們山東在金融發(fā)展上失去的機遇太多，今天我們又有一個(gè)比較敏銳的省長(cháng)，國家又有這么開(kāi)放的政策在這里，我們再不改革無(wú)顏見(jiàn)父老鄉親。